Šiaulių bankas: įdomi Šiaulių banko istorija

Solidūs fundamentai

Antrąjį šių metų ketvirtį Šiaulių bankas (SAB) padidino paskolų portfelį 6,8 proc., iki 1,3 mlrd. eurų ir pagerino savo rinkos dalį 0.1 procentinio punkto iki maždaug 6,5 proc. Grynosios palūkanų pajamos per ketvirtį išaugo 1,3 mln. eurų iki 15,4 mln. eurų arba aukščiausio lygio SAB istorijoje. Tam didžiausią teigiamą įtaką darė išaugęs paskolų portfelis. Eliminuojant vienkartinius pelnus (apie 6,4 mln. eurų), SAB tvarus grynasis pelnas per ketvirtį sumažėjo vos 0,4 mln. eurų iki 10,8 mln. eurų, bet 10,9 proc. viršijo mūsų prognozę. Tam teigiamą įtaką darė stiprus paskolų portfelio pajamingumas ir mažesnės nei tikėtasi pelno mokesčio sąnaudos. Mes skaičiuojame, kad tvari nuosavo kapitalo grąža antrąjį ketvirtį sudarė apie 20 proc.

Paskolų portfelio kokybės svyravimai

Antrąjį šių metų ketvirtį paskolų vertės sumažėjimo nuostoliai sudarė 1,9 mln. eurų, nors pirmąjį ketvirtį per pelno (nuostolių) ataskaitą buvo atstatyta 1,4 mln. eurų. Paskolų portfelio kokybei didžiausią įtaką darė pasikeitę apskaitos principai, t.y. 9-ojo tarptautinio finansinės atskaitomybės standarto (TFAS 9) taikymas. Lietuvos Banko skaičiavimais, Lietuvos paskolų rinkos kokybė pirmąjį ketvirtį buvo gera – bankų sektoriaus neveiksnių paskolų rodiklis (palyginti su visu skolos priemonių portfeliu) beveik nepakito ir sudarė 3,2 proc. (antrąjį ketvirtį atitinkamas SAB rodiklis sudarė 3,4 proc.).

Padidinta tikslinė kaina

Atsižvelgdami į stiprų paskolų portfelio augimą, mes 4 proc. padidinome 2018 m. prognozuojamas grynąsias palūkanų pajamas (iki 62 mln. eurų). Kita vertus, mes padidinome 2018 m. prognozuojamus paskolų vertės sumažėjimo nuostolius iki 1,5 mln. eurų. Tai yra susiję su 9-ojo tarptautinio finansinės atskaitomybės standarto (TFAS 9) taikymu. Apibendrinant, mes 3 proc. padidinome 2018 m prognozuojamą tvarų grynąjį pelną. Tai leido pakelti tikslinę kainą nuo 0,63 eurų iki 0,66 eurų, kuri atspindi SAB 1.4x prognozuojamos 2018 m. buhalterinės vertės. Mes rekomenduojame „pirkti“ SAB.

Daugiau informacijos apie „Swedbank“ Baltijos akcijų analizės produktus rasite čia.