„Apranga“: tikėtina, kad akcininkai liks patenkinti

Solidūs metų pabaigos rezultatai

Ketvirtąjį ketvirtį Grupės parduotuvių pardavimai išaugo 7,8 proc. per metus ir sudarė 83,4 mln. eurų. Per metus pardavimai Lietuvoje padidėjo 8,7 proc., Latvijoje 8,4 proc. ir Estijoje 2,8 proc. Dėl šiam metų laikui nebūdingų šiltų orų sumažėjo rudens ir žiemos kolekcijų gaminių paklausa, todėl „Apranga“ buvo priversta taikyti didesnes nei įprastai nuolaidas. Pardavimų augimą iš dalies sumažino mažesnė bendroji marža ir išaugusios veiklos sąnaudos, todėl EBITDA per metus padidėjo tik 3,8 proc. iki 10,3 mln. eurų, bet viršijo mūsų 9,9 mln. eurų prognozę.

Perspektyvos

2025 m. Grupė planuoja padidinti savo apyvartą 6,4 proc. iki 377 mln. eurų su PVM arba apie 312 mln. eurų be PVM. Per šį laikotarpį „Apranga“ planuoja atnaujinti arba atidaryti 7–10 parduotuvių ir investuoti 7–10 mln. eurų, t. y. beveik tiek pat, kiek vidutiniškai per pastaruosius 10 metų (apie 7 mln. eurų). Nuo 2011 m. „Apranga“ tvirtai laikosi savo planų. Tai rodo, kad Grupei pavyksta pasiekti savo tikslus.

Vis didesni įverčiai 

Savo 2025 m. pardavimų prognozę didiname 2 proc. iki 306 mln. eurų, o tai reiškia maždaug 4 proc. augimą nuo 2024 m. Mūsų 2025 m. prognozuojami pardavimai yra gana artimi Grupės planuojamiems 312 mln. eurų (be PVM) pardavimams. Taip pat 5 proc. (iki 42,4 mln. eurų) padidiname 2025 m. EBITDA ir 3 proc. (iki 16,5 mln. eurų) padidiname grynąjį pelną, daugiausia dėl didesnių pardavimų. Savo tikslinę kainą padidiname iki 3,1 euro (3,0 euro), kuri vertina Grupę 5x 2025 m. prognozuojamo EBITDA ir 10,7x grynojo pelno. Paliekame neutralią rekomendaciją. Tikimės, kad „Apranga“ akcininkus džiugins dosniais dividendais. Manome, kad dividendai už 2024 m. bus ne mažesni kaip 0,24 euro, t. y. jų pajamingumas bus apie 8 proc.

Šiame straipsnyje pateiktą rekomendaciją ir tikslinę kainą grindžia akcijos analizė, paskelbta 2025 m. kovo 11 d. 17.44 val. Visą informaciją apie šiame įraše pateiktą rekomendaciją rasite prisegtuke žemiau.

Naujausias „Swedbank“ Baltijos vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių analizes galite rasti interneto banke, investavimo naujienų ir tyrimų skiltyje.