„Akola Group“: mažiau, bet vis tiek solidu

Kiek geriau, nei tikėjomės

Nors 2024–2025 m. I fiskalinį ketvirtį (III kalendorinį ketvirtį) paukštininkystės verslo bendrasis pelningumas buvo rekordinis, tačiau grūdų, aliejinių augalų sėklų ir pašarų verslo bendrasis pelningumas buvo žymiai mažesnis. Todėl konsoliduotas bendrasis pelnas per metus sumažėjo 13,8 proc. iki 44,1 mln. eurų, EBITDA per metus smuko 22,5 proc. iki 25,8 mln. eurų (kas yra vis tiek solidu), o grynasis pelnas per metus susitraukė beveik trečdaliu (iki 11,3 mln. eurų). Nepaisant to, paskelbti finansiniai rodikliai buvo 3–4 proc. didesni, nei tikėjomės.

„Elagro Trade“ įsigijimas

Nepaisant palyginti kuklių rodiklių (2023 m. EBITDA sudarė 2,1 mln. eurų), „Elagro Trade“ įsigijimą laikome svarbiu. Pirma, tai beveik padvigubins „Akola Group“ užimamą Latvijos grūdų rinkos dalį iki maždaug 25 proc. ir leis jai vienodomis sąlygomis konkuruoti su kitomis konkurentėmis – „Scandagra“, „Baltic Agro“ ir LATRAPS. Antra, tai taip pat suteiks daugiau galios derantis su tiekėjais. Galiausiai, manome,
kad sumokėta kaina (apie 22 mln. eurų) yra palanki (numatomas penkerių metų atsipirkimo laikotarpis).

Pakartojame rekomendaciją „pirkti“

Kol kas neskubame konsoliduoti „Elagro Trade“ (norime sulaukti daugiau finansinės informacijos) ir nekeičiame savo prognozių. Mes manome, kad 2024–2025 m. konsoliduotų pardavimų apimtis sieks 1 780 mln. eurų, EBITDA – 80 mln. eurų ir grynasis pelnas – 24 mln. eurų. Mūsų prognozuojama EBITDA patenka į ilgalaikį tikslinį grupės 70–90 mln. eurų intervalą. Palaikome savo diskontuoto pinigų srauto (DCF) metodu pagrįstą 1,40 euro tikslinę kainą, kuri „Akola Group“ vertina 8x 2024–2025 m. EBITDA. Pakartojame savo rekomendaciją „pirkti“.

Šiame straipsnyje pateiktą rekomendaciją ir tikslinę kainą grindžia akcijų analizė, paskelbta 2024 m. lapkričio 22 d. 14.19 val. 

Naujausias „Swedbank“ Baltijos vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių analizes galite rasti interneto banke, investavimo naujienų ir tyrimų skiltyje.