Skandinavijos šalių akcijų rinkų apžvalga

Bendradarbiaudami su „Kepler Cheuvreux“ analitikais kas dvi savaites skelbiame Skandinavijos akcijų rinkų apžvalgą. Apžvalgoje rasite svarbiausias naujienas bei Skandinavijos įmonių analizę su investicijų rekomendacijų sąrašu ir ateinančios savaitės investuotojų kalendoriumi.

Šios savaitės akcijų rinkos apžvalgoje:

• Avanza Bank Holding: geriau nei manyta iš pradžių
• Husqvarna: miglota perspektyva
• Maersk: tikimasi, kad komercinė laivyba Raudonojoje jūroje bus atnaujinta, kainos smarkiai sumažės
• Orsted: dar vienas vertės nurašymas

Svarbiausios naujienos

Avanza Bank Holding: geriau nei manyta iš pradžių

„Avanza“ paskelbė gerus IV ketvirčio rezultatus: 10 proc. didesnis vienai akcijai tenkantis pelnas, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, ir 6 proc. pelno lūkesčius pranokę rezultatai. Mus nustebino tai, kad vidutinė tarpininkavimo kaina padidėjo 8 proc., palyginti su ankstesniu ketvirčiu – tai susiję su didesnės maržos produktais, pvz., kriptovaliutomis. Manome, kad artimiausiu metu bus didelė šių produktų paklausa, ir tikimės, kad dabartinė didesnė marža išliks ir 2026 m. Grynosios palūkanų pajamos didėjo dėl. Be to, „Avanza“ paskelbė, kad nustos teikti galimybę platinti trečiųjų šalių indėlius, todėl padidės indėlių apimtys pačios „Avanza“ balanse. Akivaizdu, kad tai bus teigiamas veiksnys, tačiau, kol kas numatome tik 5 proc. didesnes grynąsias palūkanų pajamas 2026 m. ir vėliau. Atsižvelgdami į geresnes prognozes, padidinome savo tikslinę kainą nuo 251 iki 277 SEK, tačiau paliekame rekomendaciją „Sumažinti“, nes vis dar tikimės, kad išliks ilgalaikės tendencijos, susijusios su mažesniu prekybos ir santaupų santykiu bei kainų spaudimu.

Husqvarna: miglota perspektyva

Atnaujiname savo prognozes po to, kai gruodžio mėnesį bendrovė pranešė apie sumažėjusį IV ketvirčio pelną, ir prieš paskelbiant galutinius 2024 m. IV ketvirčio rezultatus vasario 5 d. Vienai akcijai tenkančio pelno prognozes 2024–2026 m. mažiname 14 proc., 9 proc. ir 3 proc., atitinkamai kiekvienais metais. Kadangi įspėjimas apie pelną iš esmės susijęs su kainų spaudimu Šiaurės Amerikoje, silpna statybų rinka ir tai, kad mažmenininkai ir pardavėjai apskritai daugiausia dėmesio skiria atsargų mažinimui sezono pabaigoje, mūsų lūkesčiai kalbant apie pagrindinę „Husqvarna“ augimo perspektyvą – robotizuotas vejapjoves – išlieka menki. Todėl paliekame rekomendaciją „Laikyti“ ir sumažiname savo tikslinę kainą nuo 70 SEK iki 60 SEK.

Maersk: tikimasi, kad komercinė laivyba Raudonojoje jūroje bus atnaujinta, kainos smarkiai sumažės

Agentūros „Bloomberg“ duomenimis, Jemeno husių judėjimas priėmė sprendimą nutraukti komercinių laivų Raudonojoje jūroje puolimą. Šis sprendimas priimtas atsižvelgiant į tai, kad numatoma įgyvendinti Izraelio ir „Hamas“ susitarimą dėl ugnies nutraukimo. Šis susitarimas įsigaliojo sausio 19 d. Tai reiškia, kad įprasta komercinių laivų veikla greičiausiai bus atnaujinta I ketvirtį. Dėl sumažėjusių atstumų laivų paklausa konteinerinių laivų laivyboje, esant visoms kitoms sąlygoms, sumažės apie 6 proc., o laivų panaudojimas sumažės nuo 85 proc. iki 79 proc. Todėl neatidėliotinų sandorių kainos gali sumažėti 20–30 proc. Be to, kaip nurodyta keliose tyrimų ataskaitose, dėl D. Trampo tarifų pasaulinės konteinerinių laivų laivybos apimtys 2025 m. gali sumažėti maždaug 2 proc. Apibendrinant visa tai, neatidėliotinų sandorių tarifai gali sumažėti dar 20 proc., t. y. iš viso 30–50 proc.

Orsted: dar vienas vertės nurašymas

„Orsted“ per ketvirtąjį ketvirtį nurašė 12,1 mlrd. Danijos kronų, teigiama pranešime spaudai. Įmonė nurodo kelias nurašymo priežastis, įskaitant didėjančias palūkanų normas, sumažėjusį JAV portfelio vertinimą ir augančias „Sunrise Wind“ projekto įgyvendinimo Niujorko Long Ailendo saloje prie Rytų pakrantės išlaidas. „Šiandien paskelbti nurašymai ir ypač tebesitęsiantys statybų sunkumai yra didelis nusivylimas“, – sako „Orsted“ generalinis direktorius Madsas Nipperis. „Mes ir toliau liekame įsipareigoję JAV rinkai, kurioje atsinaujinantys energijos šaltiniai gali patenkinti augančią elektros energijos paklausą ir sukurti tūkstančius darbo vietų JAV pramonėje“, – teigia jis. Bendrovė taip pat praneša preliminarų 2024 m. EBITDA rezultatą. Jis siekia 24,8 mlrd. Danijos kronų, neįskaitant naujų partnerysčių ir sutarties nutraukimo mokesčių, ir atitinka ankstesnes prognozes. Visą savo metinę ataskaitą „Orsted“ paskelbs vasario 6 d.

Visą Skandinavijos šalių akcijų rinkų apžvalgą rasite čia

Išsamiai susipažinkite su teisine informacija dokumento pabaigoje.