„Ignitis grupė“: dar vienas slaptas ginklas

Teigiami rezultatai

Ketvirtąjį ketvirtį grupės koreguotas EBITDA augo 7,7 % palyginti su praėjusiais metais, siekdamas 141 mln. eurų ir viršijo mūsų prognozę 4,9 %. Geresnis rezultatas Tinklų segmente (+16,3 mln. EUR per metus, iki 70,6 mln. EUR) kompensavo mažesnius rezultatus Žaliųjų pajėgumų (−5,4 mln. EUR per metus, iki 76,1 mln. EUR), Rezervinių pajėgumų  (−2,3 mln. EUR per metus, iki 3 mln. EUR) ir Sprendimų klientams (−1,5 mln. EUR per metus, iki −5,5 mln. EUR) segmentuose. 2025 metais grupės koreguotas EBITDA siekė 546,1 mln. EUR (+3,4 %  per metus) ir viršijo jos numatytą tikslinę ribą 500–540 mln. EUR. 2026 m. „Ignitis“ prognozuoja koreguotą EBITDA 550–600 mln. EUR ribose.

Pirmasis turto rotavimo sandoris

„Ignitis“ susitarė su „Quaero Capital SA“ dėl 49  % Vilniaus kogeneracinės jėgainės akcijų pardavimo. Šis pirmasis turto rotavimo sandoris yra svarbus bent trimis aspektais. Pirma, Ignitis netrukus gaus 110–120 mln.  EUR naujo kapitalo, kuris bus naudojamas ambicingos investicijų programos tęsimui. Antra, stambaus tarptautinio investuotojo atėjimas į Baltijos šalis siunčia stiprų signalą, kad regionas yra patrauklus investicijoms, nepaisant padidėjusios geopolitinės rizikos.

Trečia, Vilniaus kogeneracinės jėgainės vertinimas (premija virš buhalterinės vertės) patvirtina „Ignitis“ turto kokybę, kuriuo šiuo metu prekiaujama su nepagrįsta maždaug 40  % nuolaida.

Kartojame rekomendaciją „Pirkti“

Mes sumažiname 2026 m. koreguoto EBITDA prognozę 3 %, iki 600 mln. EUR, t. y. viršutinės grupės nurodytos ribos 550–600 mln. EUR. Tuo pačiu ilgesnio laikotarpio koreguotas EBITDA sumažintas 1–2 %. 2026 m. prognozuojamas grynasis pelnas sumažintas 14 %, iki 177 mln. EUR, atspindint 49 % Vilniaus kogeneracinės jėgainės akcijų pardavimą. Nepaisant sumažintų prognozių, mes palaikome 34  EUR tikslinę kainą, vertinančią grupę 7,4x 2026 m. koreguoto EBITDA ir 1x akcijos buhalterinės vertės. Kartojame rekomendaciją „Pirkti“.

Šiame straipsnyje pateiktą rekomendaciją ir tikslinę kainą grindžia akcijos analizė, paskelbta 2026 m. kovo 4 d. 15.35 val. Visą informaciją apie šiame įraše pateiktą rekomendaciją rasite prisegtuke žemiau.

Naujausias „Swedbank“ Baltijos vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių analizes galite rasti interneto banke, investavimo naujienų ir tyrimų skiltyje.