Skandinavijos šalių akcijų rinkų apžvalga

Bendradarbiaudami su „Kepler Cheuvreux“ analitikais kas dvi savaites skelbiame Skandinavijos akcijų rinkų apžvalgą. Apžvalgoje rasite svarbiausias naujienas bei Skandinavijos įmonių analizę su investicijų rekomendacijų sąrašu ir ateinančios savaitės investuotojų kalendoriumi.

Šios savaitės akcijų rinkos apžvalgoje:

• Nordic Semiconductor: „Silicon Labs“ pristato vilčių teikiančią ateinančių metų perspektyvą
• Novo Nordisk: GLP-1 gamintojas – patraukli galimybė
• Saab: yra, kaip yra

Svarbiausios naujienos

Nordic Semiconductor: „Silicon Labs“ pristato vilčių teikiančią ateinančių metų perspektyvą

„Silicon Labs“ yra trečioji technologijos „Bluetooth Low Energy“ (BLE) rinkos dalyvė, užimanti apie 10 proc. šios rinkos. Kitos rinkos dalyvės yra „Telink“, kurios rinkos dalis šiek tiek daugiau nei  10 proc., ir „Nordic“, kurios rinkos dalis siekia 30 proc. Praėjusį antradienį „Silicon Labs“ surengė analitikų dieną ir pristatė vilčių teikiančią ateinančių metų perspektyvą, kuri gana tiksliai atitinka „Nordic“ viziją. Nors nuo 2023 m. pradžios iki 2024 m. vidurio trumpojo nuotolio ryšio rinkoje (įskaitant BLE) labai sumažėjo puslaidininkių paklausa, rinka pamažu atsigauna, o vidutinio ir ilgalaikio augimo perspektyvos išlieka gana palankios – „Silicon Labs“ artimiausiais metais numato 20 proc. pardavimų augimą, kuris iš esmės atitinka „Nordic“ užmojus. Paliekame rekomendaciją „Pirkti“ (tikslinė kaina 165 NOK), atsižvelgdami į tai, kad 2024 m. įmonė po nuosmukio pradėjo atsigauti. Todėl mes numatome tvirtas augimo galimybes ir pelningumo augimą ateinančiais metais, o rizikos ir atlygio santykis išlieka patrauklus vidutinės trukmės investuotojams.

Novo Nordisk: GLP-1 gamintojas – patraukli galimybė

Nuo 2024 m. vidurio „Novo“ akcijų vertė smarkiai sumažėjo, o investuotojų nuotaikos pablogėjo – akcijos atpigo perpus nuo aukščiausio lygio, viršijusio 1 000 DKK. Ilgą laiką manėme, kad įmonės akcijų kaina mažės, nes buvome įsitikinę, kad rinkos optimizmas dėl „Novo“ gaminamo GLP-1 vaisto, naudojamo nutukimui gydyti, kartais buvo pernelyg didelis, nepakankamai atsižvelgiant į su konkurencija ir kainodara susijusią riziką. Todėl manome, kad lazda buvo perlenkta. Įvairi rizika ir ilgalaikio pelno sumažėjimas dabar jau yra labiau įvertinti. Nors sumažinome savo tikslinę kainą nuo 715 DKK iki 630 DKK, vis tiek yra didesnė kaip 20 proc. augimo galimybė, todėl keičiame savo rekomendaciją iš „Laikyti“ į „Pirkti”, nes manome, kad pagaliau tai yra gera galimybė.

Saab: yra, kaip yra

SAAB turi, be abejo, vieną geriausių portfelių Europos gynybos sektoriuje, o jos prieštankinių raketų ir oro gynybos sistemų gamyba jau dabar pasižymi puikiais augimo tempais ir pelningumo potencialu. Tai pateisino mūsų teigiamą požiūrį ir įmonės akcijas mielai rekomendavome kaip stiprų pagrindinį sektoriaus akcijų paketą, nepaisant to, jog nujautėme, kad augimo tempai grįš į įprastas vėžes po to, kai bus išspręstas karo konfliktas Ukrainoje ir kai Švedijos BVP išlaidos gynybai iki 2028 m. pasieks 2,6 proc. Dabar darome prielaidą, kad iki 2030 m. Europoje gynybos išlaidos sudarys 3 proc. BVP, o iki 2035 m. 3,5 proc. BVP. Augimo sumažėjimas įvyks vėliau, nei anksčiau manyta, o prognozuojami 2027 m. 100 mlrd. SEK pardavimai su 10,5 proc. marža iki 2034 m. gali išaugti iki 150 mlrd. SEK su 11,5 proc. marža, jei visi padaliniai išnaudos savo potencialą. Rekomendacija pakeista iš „Laikyti“ į „Sumažinti“, tikslinė kaina padidinta nuo 245 SEK iki 275 SEK.

Visą Skandinavijos šalių akcijų rinkų apžvalgą rasite čia

Išsamiai susipažinkite su teisine informacija dokumento pabaigoje.